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17年不分紅是為了18年分更多,董明珠造芯該不該支持?
來源:企鵝號 更新時間:2018/12/14 10:01:59   
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董明珠

談及格力電器的董明珠,投資者第一個感覺就是良心企業家。究其原因,在過去十多年間,格力電器堅持長期高股息分紅,而期間股票價格接連創出歷史新高,為投資者創造出巨額的投資回報。

但是,最近一兩年間,格力董明珠受到的爭議聲音并不少。其中,2017年不分紅問題就成為了市場各方的高度關注點,作為過去十年時間堅持高股息分紅的上市公司,突然宣布2017年不進行分紅,顯然出乎了市場的預期。但是,就在市場爭議之中,格力電器選擇在2018年半年報的時候進行分紅,擬向全體股東每10股派發現金紅利6元,由此打消了市場的疑慮。

不過,對于2017年的不分紅,董明珠還是有所考慮的。按照當時的解釋,格力電器意在把留存資金用于生產基地建設、智慧工廠升級及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發與市場推廣。

董明珠造芯,進軍芯片市場,一度讓市場感到擔憂。主要原因,還是在于造芯片屬于高投入、高研發以及回報周期漫長的領域,而一旦格力把精力投身于造芯片,那么可能會影響到未來格力電器的盈利能力以及現金流優勢,甚至會對二級市場的股票價格構成沖擊。

實際上,自今年最高價以來,格力電器已經出現了近40%的累計最大跌幅水平。不過,在同一行業中,美的集團也是出現相近的跌幅,但與多元化的美的集團相比,這些年來格力卻過于專注于空調主業,空調業務的營收就占據格力總營收83%左右。

確實,格力空調的口碑與品牌已經是深入人心、家喻戶曉。但是,在行業競爭激烈的背景下,業務占比營收過高,一旦市場趨于飽和或增速發生拐點,那么將會對企業的發展構成沉重的沖擊。

這些年來,我們也可以看到格力意在打造多元化的趨勢,從造手機、造車,到現在的造芯片,格力也在不斷探索、不斷嘗試,意在打破長期存在的發展困局。

值得一提的是,就在近日,格力電器的造芯計劃再度升溫,而從其公告顯示,格力電器通過參與聞泰科技間接入股安世半導體,這也是為下一階段的造芯片鋪墊基礎。很顯然,從董明珠宣布進軍芯片市場,到造芯動真格,也恰恰符合了董明珠的實干精神,說做就做。

不過,讓市場感到擔憂的是,正因為之前董明珠造手機、造車的效果并不樂觀,而如今卻進軍更燒錢、投資回報周期更漫長的芯片領域,難免會引起市場投資者尤其是核心戰略投資者的憂慮。

但是,換一種角度思考,正因為格力空調業務占據格力電器的營收比重過高,如今格力董明珠已經意識到問題所在,而芯片研發與打造自主研發技術,將有利于格力未來二三十年的發展,并有利于開拓格力的全球化市場。或許,對于造芯計劃,格力董明珠還是抱有非常大的信心,若造芯成功,并有效打破格力空調業務占比營收過高的現狀,那么將會打開格力電器的又一片新天地。

不可否認的是,格力要想打破發展瓶頸,從邁進造芯片之路開始,就注定需要付出更高的成本與代價,而從近年來二級市場股票價格的表現,也可以看到市場資金的分歧開始加劇,造芯片對格力電器造成的不確定因素也在逐漸增加。

但是,對于格力造芯片計劃,跟面板制造巨頭京東方與華星光電相似,同樣離不開地方的助力以及政策的扶持,僅僅依靠企業自身的力量與資金支持還是遠遠不夠的。不過,與其余上市公司相比,這些年來格力電器給二級市場投資者帶來的口碑很好,即使格力進軍芯片市場,可能會面臨不少的壓力,尤其是對空調壓縮機變頻控制芯片的研發,就會牽涉到復雜的技術、高昂的研發成本等問題,而格力電器也需要做好長時間高投入、高研發的準備。

或許,對于董明珠造芯片的計劃,起步略晚,但仍然算得上亡羊補牢。對于董明珠而言,造芯片可能考慮到未來二三十年的格力發展,中短期的陣痛期可能也是存在的,但陣痛過后,可能也為格力打開另一片新天地。

 

 



責任編輯:cprpu
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